CER: ¿Qué es, cómo se calcula y su aplicación en las obligaciones financieras

iKiwi Argentina » Coeficiente de Estabilización de Referencia (CER) Hoy
En esta ocasión vamos a explicar todo lo relacionado con el coeficiente de estabilización de referencia (CER). Este indicador fue creado durante el proceso de pesificación de depósitos y actualmente se utiliza para ajustar por inflación en Argentina.

¿Qué es el CER?

El CER es un coeficiente de estabilización de referencia que se creó con el objetivo de adaptar el valor de los depósitos y créditos al incremento de la inflación. De esta manera, se busca mantener el valor de la moneda en los contratos celebrados antes de la pesificación establecida por el Decreto 214/2002.

Por definición, el CER refleja el incremento en el Índice de Precios al Consumidor (IPC) del INDEC. Es decir, el CER es un coeficiente de ajuste por inflación.

¿Cómo calcular el coeficiente de estabilización de referencia?

Antes de ver la fórmula para su cálculo, es importante aclarar y separar dos aspectos. Por un lado, está la forma de obtener el indicador CER en una fecha determinada, es decir, la fórmula del CER. Por otro lado, tenemos la forma de «ajustar» o calcular un monto actualizado utilizando el CER. Para ello, se utilizará el CER correspondiente al inicio del capital o deuda y al momento en que se realiza el ajuste.

En resumen, el cálculo del coeficiente de estabilización de referencia se estableció de la siguiente manera:

A partir del día 7 de cada mes y hasta el último día del mes, el Coeficiente de Estabilización de Referencia (CER) – BCRA se calcula utilizando la tasa media geométrica basada en la variación del Índice de Precios al Consumidor (IPC) del mes anterior.

Para el período comprendido entre el primero de cada mes y el día 6, se utiliza la tasa media geométrica basada en la variación del IPC entre dos y tres meses antes del mes en curso.

A partir del día 7 de cada mes hasta el último día del mismo mes, el CER se actualizará según un factor diario (Ft) determinado de la siguiente manera:

• Ft = ((IPC_j-1 / IPC_j-2)^(l/k))

Para los días comprendidos entre el primero de cada mes y el sexto día del mismo, el CER se actualizará según un factor diario (Ft) determinado de la siguiente manera:

• Ft = ((IPC_j-2 / IPC_j-3)^(l/k))

• F = Factor diario de actualización del Coeficiente de Estabilización de Referencia (CER)
• I = Día del mes en curso
• k = Número de días correspondiente al mes en curso
• j = Mes en curso
• IPC_j-1 = Valor del Índice de Precios al Consumidor en el mes anterior al que se determina el CER
• IPC_j-2 = Valor del Índice de Precios al Consumidor 2 meses antes del que se determina el CER
• IPC_j-3 = Valor del Índice de Precios al Consumidor 3 meses antes del que se determina el CER

De esta manera, el CER se calculará utilizando la siguiente fórmula:

• CER_t = Ft * CER_t-1

Por lo tanto, al ajustar el coeficiente de estabilización de referencia entre dos fechas utilizando la tabla de CER diarios (que se muestra a continuación), el factor a aplicar se obtiene dividiendo el CER del día de actualización entre el coeficiente del día de inicio.

Ejemplo práctico de cómo utilizar el CER

Para realizar el ajuste, primero debemos tomar la fecha de inicio de la colocación de capital o generación de la deuda. A partir de esa fecha, que será nuestro punto de referencia, debemos obtener el CER correspondiente de la tabla. Luego, tomamos el CER de la fecha a la que queremos ajustar por inflación.

Un ejemplo práctico sería el siguiente: si se cuenta con un capital de $10,000 y se realiza el seguimiento de los valores de C.E.R desde el 01/01/2019 hasta el 05/01/2020, utilizando datos proporcionados por el BCRA:

• Fecha de origen: (desde) 01/01/2019 -> 12,3512
• Fecha del cálculo: (hasta) 05/01/2020 -> 18,8283

En primer lugar, se calcula el coeficiente de ajuste aplicable utilizando la fórmula: (CER fecha cálculo) / (CER fecha origen). En este caso:

• 18,8283 / 12,3512 = 1,52441

Luego, se procede a actualizar el capital utilizando el coeficiente de ajuste aplicable. La fórmula para ello es: Capital actualizado = Capital inicial x coeficiente de ajuste aplicable. Realizando el cálculo:

• $10,000 x 1,52441 = $15244,10

¿Cómo se compone el índice CER?

De acuerdo a lo visto anteriormente, el índice CER está compuesto por el IPC publicado por el INDEC, que refleja la inflación oficial promedio a nivel nacional. Los demás elementos de la fórmula del CER son temporales.

¿Quién es responsable de publicar el índice CER y con qué periodicidad?

El coeficiente es elaborado por el Banco Central de la República Argentina (BCRA). De esta manera, es el BCRA quien toma como base de cálculo la variación registrada en el Índice de Precios al Consumidor (IPC), elaborado por el INDEC (Instituto Nacional de Estadística y Censos).

El indicador se publica cada 30 días, los días 15 de cada mes. En cada publicación se establece el CER BCRA correspondiente a los 30 días posteriores a su publicación. Es decir, el día 15 de marzo se publica el CER correspondiente desde el 16 de marzo al 15 de abril y así sucesivamente.

Coeficiente de estabilización de referencia histórico

En esta sección tendremos la tabla de coeficiente de estabilización de referencia actualizada con los últimos valores e históricos. Todos han sido tomados de las publicaciones del BCRA para su consulta.

CER 2023