¿Qué es un cheque diferido y cómo obtener ganancias con él?

¿Qué es un cheque de pago diferido?

Un cheque de pago diferido es un instrumento financiero que permite a una persona o empresa emitir un cheque que será cobrado en una fecha posterior a su creación. Este tipo de cheque involucra a tres partes: el librado, el librador o deudor, y el beneficiario o tomador.

El librado es la entidad financiera que proporciona al librador del cheque y en la cual este tiene una cuenta para realizar el pago. El librador o deudor es quien firma el cheque y se compromete a pagarlo en una fecha determinada. Y el beneficiario o tomador es la persona que tiene el derecho de canjear el cheque por efectivo.

Desde el punto de vista legal, un cheque de pago diferido es una orden emitida por el titular de una cuenta corriente a un banco para ser pagado en una fecha posterior a su emisión.

Fecha de pago de un cheque diferido

La fecha de pago de un cheque de pago diferido es establecida en el documento. Para que el librador pueda realizar el pago, debe contar con fondos suficientes en su cuenta corriente o tener una autorización por escrito o implícita para girar en descubierto. El plazo de pago del cheque puede ser de 1 a 365 días a partir de la fecha de emisión.

¿Cuándo vence un cheque de Pago Diferido?

El cheque de pago diferido tiene una fecha de cobro establecida. Si no se puede cobrar en la fecha indicada, la Ley de Cheques establece que hay un plazo máximo de treinta días para su presentación, contados a partir de la fecha de vencimiento fijada por el librador.

¿Cómo se cobra un cheque que está vencido?

Esta interrogante surge en muchas personas que no han podido cobrar un cheque por alguna razón. Aunque no hay formas rápidas o automáticas de hacerlo, existen opciones para cobrar un cheque que está vencido.

La primera solución es acudir a la persona que emitió el cheque, explicar la situación y confiar en que emita un nuevo cheque con una fecha de pago vigente a cambio del cheque anterior. Sin embargo, esto dependerá de la buena voluntad del emisor. En caso de existir una relación comercial, es probable que esta sea una opción viable, aunque los plazos de pago se prolonguen. Es importante tener en cuenta que el librador del cheque no está obligado a emitir un nuevo cheque ni a cambiarlo, por lo que dependerá de su disposición.

Por otro lado, la ley establece que si existe una circunstancia de fuerza mayor, como por ejemplo huelgas bancarias o situaciones de índole nacional, el plazo para cobrar el cheque se prorroga. Una vez finalizada la fuerza mayor, el portador del cheque debe presentarlo sin demoras. Cabe destacar que los hechos estrictamente personales del portador o de aquel a quien se le haya encargado la presentación del cheque, no se consideran casos de fuerza mayor.

En último caso, si no hay posibilidad de cobrar el cheque de manera amistosa, el beneficiario puede presentar una demanda en el Juzgado Comercial correspondiente, debidamente documentando toda la operación que originó el pago con ese cheque. Sin embargo, es importante tener en cuenta que el beneficiario será responsable de todos los gastos judiciales, lo cual puede no ser rentable en relación al valor del cheque.

Descuento de Cheques de Pago Diferido

Si una empresa ha recibido un cheque como parte de una transacción comercial, tiene tres opciones para cobrarlo: retenerlo hasta la fecha de vencimiento y depositarlo en su cuenta corriente, endosarlo para pagos con proveedores, o optar por el descuento de cheques. Mediante este mecanismo, el tenedor del cheque puede anticipar el cobro presentándolo en el banco. En este caso, el banco aplicará un descuento, es decir, cobrará un porcentaje por adelantar el dinero correspondiente a la empresa que recibió el cheque.

El Cheque de Pago Diferido como inversión en la Bolsa

Hasta ahora, hemos dado una definición del cheque de Pago Diferido desde una perspectiva comercial. Sin embargo, en los últimos años, se ha desarrollado el uso del cheque de pago diferido como una forma de financiamiento para empresas a través de la Bolsa de Comercio.

En resumen, se puede considerar esta operación como un sistema de descuento de cheques en el mercado de capitales. Esto permite a los poseedores de cheques a cobrar en el futuro, y con un plazo máximo de 360 días, adelantar el cobro de sus cheques al venderlos en el mercado de capitales. A su vez, aquellos que disponen de fondos líquidos pueden comprar los cheques a cambio de tasas de interés futuras determinadas en el mercado, basadas en variables como la tasa de inflación, el riesgo societario o el plazo de cobro.

Características de la inversión en cheques diferidos en la Bolsa

El cheque de pago diferido, al ser descontado en la Bolsa de Comercio y adquirido por un tercero, se convierte en un instrumento de renta fija. Esto se debe a que el comprador conoce de antemano su rentabilidad si lo mantiene hasta su vencimiento.

El cheque de pago diferido es una orden de pago emitida para una fecha futura y determinada, posterior a la fecha original de emisión del cheque. El librador del cheque debe tener fondos depositados en una cuenta corriente o autorización para sobregirar en la fecha de vencimiento.

¿Cómo se puede descontar un cheque de pago diferido en la Bolsa?

Para que una persona pueda invertir en Cheques de Pago Diferido en el Mercado de Capitales, una empresa debe emitir el cheque y descontarlo en la Bolsa de Comercio. ¿Cuál es el procedimiento para que una empresa pueda descontar un cheque?

Para descontar cheques en la Bolsa y obtener una financiación a tasas de interés más bajas que las de un préstamo bancario, la empresa debe abrir una cuenta en una agencia de liquidación y compensación. Además, es recomendable comenzar el trámite de calificación con una SGR lo antes posible para acceder a tasas de descuento favorables.

¿Qué son las Sociedades de Garantía Recíproca (SGR)?

Hasta aquí hemos mencionado las Sociedades de Garantía Recíproca, pero no hemos explicado en qué consisten. Estas sociedades tienen como objetivo facilitar el acceso al crédito de las micro, pequeñas y medianas empresas (MiPyMES), otorgando garantías que mejoran sus condiciones de financiamiento en entidades financieras, mercado de capitales, organismos públicos y proveedores.

Las SGR están compuestas por Socios Protectores, quienes aportan al Fondo de Riesgo de la SGR para que esta pueda responder ante los acreedores en caso de que la MiPyME no pueda pagar el cheque. Además, cuentan con Socios Partícipes, que son las empresas que reciben las garantías.

En el caso de las MiPyMEs, al recibir una garantía de una sociedad de garantía recíproca (SGR), tienen la oportunidad de negociar los cheques de pago diferido a una tasa más favorable. Este dinero obtenido puede ser utilizado para inversiones productivas o como capital de trabajo. El aval de las SGR permite obtener tasas de interés más bajas, ya que si el librador del cheque no responde, la SGR se hace cargo del pago del mismo.

Sistemas de negociación de cheques de pago diferido

Existen tres sistemas de negociación de Cheques de Pago Diferido en la Bolsa:

Sistema patrocinado

Este sistema se aplica cuando una empresa cuenta con la autorización del Merval para que los cheques emitidos para financiar sus actividades puedan ser negociados en el mercado de capitales.

Adquirir un cheque patrocinado implica un mayor riesgo debido a la responsabilidad de la empresa libradora. En caso de que exista la posibilidad de incobrabilidad del cheque, se aplica la Ley de Cheques N° 24.452.

Sistema avalado

En el caso de las pequeñas y medianas empresas, pueden negociar sus propios cheques o los de terceros a través de una sociedad de garantía recíproca (SGR) autorizada por el Merval, que garantiza el pago de los mismos.

Al contar con la garantía de pago del cheque en caso de dificultad de cobro, los cheques avalados por una SGR pueden negociarse a una tasa más baja en comparación con los cheques patrocinados.

En el caso de las entidades estatales como el Estado Nacional, los Estados Provinciales, los Gobiernos Autónomos, los Municipios, los entes autárquicos y las empresas y sociedades del Estado, se les permite solicitar autorización para negociar cheques de pago diferido que sean librados a favor de terceros.

El sistema de cheques endosados

Las empresas que cotizan en el Merval tienen la posibilidad de negociar los cheques de sus clientes en el mercado de capitales.

¿Cómo invertir en los Cheques de Pago Diferido que se descuentan en el Mercado de Capitales?

Es importante destacar que el descuento de Cheques de Pago Diferido (CPD) continúa siendo el método más utilizado por las pequeñas y medianas empresas para financiarse en el mercado de capitales. Debido a su facilidad y rapidez de acceso, estas empresas pueden obtener fondos para su capital de trabajo a tasas competitivas y transparentes.

Ahora bien, si deseas invertir en cheques de Pago Diferido, ¿cómo puedes hacerlo?

La verdad es que es muy sencillo invertir en estos cheques. Solo necesitas tener una cuenta abierta en un broker regulado por la CNV y buscar en la plataforma del broker las ofertas de cheques descontados.

Por lo general, las cuentas en los brokers no tienen comisiones de mantenimiento, aunque es posible que te cobren una tarifa por la intermediación en la inversión en los cheques.

Ventajas de los cheques diferidos

• Es una oportunidad de inversión a corto plazo para pequeños ahorradores, con la posibilidad de obtener tasas altas para montos de inversión a partir de mil pesos.
• Cuenta con liquidez en el mercado primario y secundario.
• Tiene un nivel de retorno alto en comparación con otras alternativas de inversión similares.
• Los cheques pueden contar con avales, lo que reduce el riesgo de impago.

Obtener ganancias de los cheques diferidos

Los cheques ofrecen a los inversionistas la oportunidad de obtener un beneficio al comprarlos en el mercado de capitales a un precio más bajo que su valor nominal y cobrarlos en su fecha de vencimiento.

Este beneficio se genera al aplicar una tasa de interés al vender el cheque en el mercado. El cheque se venderá al mejor postor en una subasta de tasas. Estas tasas se calculan en función del período desde la compra del cheque hasta su vencimiento, cuando los inversionistas adquieren los valores y reciben el monto total que figura en el cheque.

Un individuo puede comprar este tipo de cheque en el mercado de capitales y pagará el valor nominal del mismo aplicando el descuento correspondiente. Al vencimiento, recibirá el importe del valor nominal sin el descuento que corre a cargo de la empresa, por lo que su ganancia será la diferencia entre el valor nominal y el monto pagado por el cheque en el mercado de capitales.